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华讯方舟:产品体系进一步完善,军民融合稳步推进

发布时间:2016-11-24    研究机构:国信证券

相比于去年披露的相关业务,公司目前已逐步形成了以电磁信息、情报侦察、特种飞行器、模块化产品、模拟仿真系统、数据链、自组网设备、光学成像系统、制导与控制、航空稳瞄、无人作战平台、智能信息系统等为主的业务体系,形成了完善的军工通信产业链布局。按照上述业务布局,公司业务吻合C4ISR体系。同时,结合集团公司在民用领域的技术,有效推进“军民融合”。

从目前公司的情况来看,在军民融合方向具备天然优势,集团在传统通信、微波、太赫兹、卫星通信等方面具有较深的积累,上市主体瞄准军工信息化,二者结合布局“军民融合”具备独特优势。

例如公司“智慧方舱”,以一体化数据机房为载体,搭载具有自主知识产权的AirMobi卫星通信、海量云存储设备和高性能大容量YCL数据库软件,打造而成一体化、可移动、灵活的集成式数据中心解决方案。该产品类似于移动数据中心,指挥中心可以通过其对远洋任务、军事演习、野外作战进行数据传输和管理,并提高指挥效率。同样,改款产品还可以应用到矿山开采、油气勘探、应急等领域。

另外包括无人机、信息安全系统、无线电监测、卫星通讯等领域都有可能实现“军民融合”,进而提升公司整体层面收入,也减小相关研发成果的应用风险。

公司置入优质军事通信资产,形成有业绩、有增长的纯正军工信息化标的,属于市场稀缺品种。南京华讯和成都国蓉技术实力不俗,渠道较广。同时,母公司华讯方舟科技在技术(AirMobi、太赫兹及卫星通信)、资源以及股东背景上皆有优势,集团业务、资产优良,或有进一步资产注入预期,加大公司综合竞争力,为公司带来业绩增长动力。我们预计公司2016-2018年实现净利润2.1/2.6/3.3亿元,维持公司“增持”评级。

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