移动版

通信行业:数据流量持续拉动电信业务不断增长,建议关注光纤光缆及光器件厂商

发布时间:2017-04-09    研究机构:中泰证券

市场回顾

上周沪深300上涨1.78%,中小板上涨2.03%,创业板上涨2.03%。TMT大板块中通信板块上涨1.46%,电子、计算机和传媒分别上涨2.26%、2.66%和0.90%。

通信板块个股方面,本周涨幅前五名的公司分别为:梅安森(15.85%)、华讯方舟(000687)(10.21%)、天孚通信(9.67%)、邦讯技术(9.31%)、恒信移动(8.30%)。本周跌幅前五名的公司分别为:超讯通信(-10.12%)、合众思壮(-2.28%)、信维通信(-1.57%)、博创科技(-0.81%)、优博讯(-0.57%)。

投资建议

数据流量继续拉动电信业务总量增长,数据用户总量及户均消耗流量同步上升。工信部于上周公布了2017年1-2月份通信业经济运行情况,电信业务总量同比增长41.8%,至3116亿元。电信业务收入完成同比增长5.9%,至2074.7亿元。其中,移动数据及互联网业务是电信业务增长的最主要驱动力,营收规模占电信业务收入的41.7%,拉动电信业务收入增长10.7个百分点。具体来看,移动宽带用户和固定宽带用户数继续稳步增长,2017年前两月分别净增加3709万户和1262万户。与此同时,户均流量的消耗也在不断上升,2017年2月户均移动互联网消耗量同比增长85.4%,达到1070M。用户总数及户均消耗流量的持续上升会继续带来光网络的升级和扩容需求,光通信行业的景气度有望继续维持。

光纤光缆需求强劲,移动有望近期再次开启普通光缆集采招标。本周,中国移动公布了非骨架式带状光缆集采项目,招标量大幅上升的同时不设最高投标限价,在一定程度上反映出光纤光缆市场的供需情况依然偏紧。此前,我们的调研结果显示移动上次集采的光缆已经接近使用完毕,近期有望再次启动集采项目,结合去年底移动的集采量,我们预计移动全年的需求量约为1.4~1.5亿芯公里。移动在固网方面持续发力,用户规模在2016年超过联通后,下一阶段的主要目标即为赶超电信,我们预计光纤光缆的高景气度有望继续维持。

投资建议:光纤光缆方面,建议投资者重点关注业绩确定性强、估值较低的光纤光缆供应商亨通光电、中天科技、长飞光纤,关注烽火通信、通鼎互联、永鼎股份、特发信息。光器件方面,建议投资者关注拥有高端光模块产品、打开美国市场的光器件厂商中际装备、博创科技,以及拥有光芯片自主生产能力的光器件龙头厂商光迅科技。

风险提示:1)光纤光缆的下游需求不及预期;2)国内运营商网络的升级进度不及预期;3)全球云服务商对高速率光器件产品的需求不及预期。

申请时请注明股票名称